3. Effet de levier et dépôt de
garantie
Pour acheter un contrat future les traders ne sont
pas obligés de disposer de la valeur totale du contrat future. Un dépôt
de garantie suffit.
Ce dépôt dépend du marché sur lequel le contrat
future est traité. La caution (déposit) peut varier de 5 à 20% de la valeur
du sous-jacent.
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Exemple: le future DAX
La valeur nominale = l'indice DAX x 25 euros
Si le cours de l'indice DAX est de 3.650 points, la
valeur du contrat future DAX équivaut 3.650 x 25 euros = 88.750 euros.
L'Eurex, le marché où ce future DAX est traité,
exige une caution (déposit) minimale de 4.500 euros. 4.500 euros
sur un compte suffisent donc pour acheter ou shorter un contrat
future sur le DAX.
L'effet de levier (88.750 : 4.500 = 19) est donc considérable!
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Le trader doit toujours maintenir la caution sur
son compte. Le gain (ou la perte) sur la position est crédité (ou débité)
journalièrement.
Si le trader, ayant acheté le contrat future sur
le DAX avec 4.500 euros sur son compte, subit un perte de 100 euros sur
sa position, il n'aura plus que 4.400 euros en tant que caution obligatoire
et sera invité à verser les 100 euros. Sinon le courtier est obligé de
liquider la position.
Les courtiers exigent en général un caution plus élevée
que celle imposée par les autorités boursières.
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